摩根资产管理：2025年环球市场纵览季报-亚洲版（繁体字版）
报告共计：88页
《摩根资产管理：2025年环球市场纵览季报 - 亚洲版》对2025年第二季度环球市场进行了全面剖析，涵盖经济、股市、固定收益及其他资产类别等领域，展现了全球市场的多元态势。
1. 全球经济形势分化：成熟市场中，美国经济增长有一定支撑，消费对GDP贡献显著，但投资有所拖累；日本经济温和增长，各领域贡献相对均衡。新兴市场方面，中国经济增长有自身节奏，消费、投资和净出口共同发力，不过房地产行业面临调整；印度经济增长势头良好。全球通胀水平各异，部分国家通胀压力较大，而中国则出现通缩迹象。同时，全球供应链压力有所缓解，货运成本下降。
2. 股市表现差异明显：环球股市回报各地区不同，过去十年，亚洲部分市场如台湾、中国表现突出。不同市场的盈利预期、估值和股息表现各有特点。科技行业受关注，中国科技企业盈利增长预期较高，印度通讯服务行业盈利增长显著。此外，美国股市指数集中度较高，前十大公司对指数影响较大。
3. 固定收益市场动态复杂：环球固定收益市场中，不同债券类别回报不同，新兴市场本币债券和亚洲高收益债券在部分时间段表现较好。债券的孳息率、存续期和利率敏感度各不相同，投资级债券和高收益债券的息差变化影响市场回报。新兴市场债券与美国国债息差及回报存在波动，亚洲固定收益市场也有自身的变化趋势。
展开剩余76%4. 其他资产类别波动起伏：美元汇率与利率差距相关，商品价格波动，黄金价格受实际利率等因素影响，石油市场供求关系影响价格。另类资产类别中，不同资产的回报和波幅不同，与传统资产的相关性也各异，在投资组合构建中可起到分散风险的作用。
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